ビジネススクールで身につける 会計力と戦略思考力 ビジネスモデル編
〜 なぜユニクロとニトリの決算書は似ているのか？（日経ビジネス人文庫）
＜目次＞
三越伊勢丹vsユニクロvsしまむら
ＳＴＡＧＥ １
◆ 規模（売上高）から企業をイメージする
◆ 利益率から企業をイメージする
◆ 三越伊勢丹とユニクロの違いは何だろう？
◆ 小売業で進むＳＰＡ化
◆ 一番〝儲かっている〟のはどの会社？
◆ 高い利益率は、ＳＰＡ企業が吸える甘い蜜
◉ ＳＴＡＧＥ １ チェック項目
ＡＢＣマートvsニトリvsＪＩＮＳ
ＳＴＡＧＥ ２
◆ ＳＰＡの高い総利益率は、他の商品にも応用できる
◆ ユニクロより高い利益率を生み出す企業たち
◆ ＳＰＡモデルの販管費はなぜ高い？
◆ ＳＰＡモデルの在庫はなぜ多い？
◆ ＳＰＡ企業の決算書が似ている理由
◉ ＳＴＡＧＥ ２ チェック項目
ウォルマートvsＨ＆Ｍ
ＳＴＡＧＥ ３
◆ 海外の小売業にも、同じ考え方を当てはめてみよう
◆ ＥＤＬＰの戦略のカギは販管費
◆ 投資効率の優劣をＲＯＡから類推する
◆ ＲＯＡの高い企業、ＲＯＡの低い企業
◆ ＳＰＡとＥＤＬＰ、戦略が決める決算書の姿
◉ ＳＴＡＧＥ ３ チェック項目
イオンリテールvsイオンモール
ＳＴＡＧＥ ４
◆ 小売業当てクイズの卒業試験！
◆ グループへの貢献度が高いのは、リテールか、モールか？
◆ 低いＲＯＡの理由を知る
◆ キーとなる問いかけは「誰が在庫リスクを負っているのか？」
◆ スタートトゥデイは小売業か賃貸業か？
◉ ＳＴＡＧＥ ４ チェック項目
１８のメーカーをROAで斬る
ＳＴＡＧＥ ５
◆ 一番儲かっているメーカー、一番儲かっていないメーカー
◆ 利益率と回転率に見る、負の関係
◆ パラダイス領域に位置するＳＰＡ
◆ なくなりつつあるメーカーと小売業の境界線
◉ ＳＴＡＧＥ ５ チェック項目
バリューチェーンのどこを担うかが決算書の構造を決める
ＳＴＡＧＥ ６
◆ ウォルマートを下回る、低い総利益率と低い販管費率
◆ バリューチェーンのどこを担うのか
◆ ＥＭＳ企業ホンハイのＰＬは、商社を下回る薄利多売
◆ セブンイレブン向け売上が７割を占める企業のＰＬは、ホンハイと類似
◆ 受託製造企業に見る、ＢＳの共通点
◆ 受託製造企業とＳＰＡ企業のグッドサイクル
◆ 受託製造企業が中長期的に目指すべきこと
◉ ＳＴＡＧＥ ６ チェック項目
ＳＰＡ企業への対抗策を示したメーカーのＲＯＡを時系列で読む
ＳＴＡＧＥ ７
◆ 経常利益率の改善で、ＲＯＡを大幅拡大したＭ社
◆ ＳＰＡ企業に対抗する道筋を示したメーカー、Ｍ社
◆ 全部買って、全部製品にして、全部売ったカルビー
◆ 顧客視点に立って、「売値－利益＝コスト」で考える
◆ 自社、顧客、株主のための、「利益に向き合った経営」
◆ バリューチェーンのどこを担うかが決算書の構造を決定する
◉ ＳＴＡＧＥ ７ チェック項目
最後のケーススタディは国内最大の複合企業 ＪＲ東日本！
ＳＴＡＧＥ ８
◆ ＪＲ東日本をイメージしよう！
◆ ＪＲ東日本に見る、４つの事業セグメント
◆ セグメント別に計算する、構成比とＲＯＡ
◆ 運輸業から拡散する、ＪＲ東日本の多角化事業
◆ ＪＲ本州３社の比較から読む、各社の強さや経営課題
◆11の非メーカーをＲＯＡで斬る
◉ ＳＴＡＧＥ ８ チェック項目
ROAマップから始める自社の決算書分析
ＳＴＡＧＥ ９
◆ あなたの会社の決算書を読もう
◆ 分析のキーとなる３つのキーワード
◆ ステップ１ ＲＯＡマップを描いて、収益構造を俯瞰しよう
◆ ステップ２ 売上高経常利益率のドリルダウンで、利益構造を理解する
◆ 原価の中身を分析する
◆ 販管費の中身を分析する
◆ 営業外収益・費用の中身を分析する
◆ ステップ３ 総資産回転率のドリルダウンで、資産構造を理解する
◆ キャッシュの中身を分析する
◆ 売上債権の中身を分析する
◆ 棚卸資産の中身を分析する
◆ 有形固定資産の中身を分析する
◆ その他の資産の中身を分析する
◆ ＲＯＡマップの負の曲線、そしてパラダイス領域を目指して
◉ ＳＴＡＧＥ ９ チェック項目
もう一段高い分析のための４つのインプット
ＡＤＶＡＮＣＥＤ
1 ＲＯＡよりも優れた究極の経営指標、それはＲＯＩＣ
◆ ＲＯＡは万能ではない
◆ 運転資金に注目すると、三菱食品の別の顔が見えてくる
◆ 資産ではなく投下資本で効率を考えるＲＯＩＣ
２ 資産保有の平均値との比較から、ビジネスモデルに基づく資産の分析は始まる
３ ＲＯＡと財務レバレッジにも存在する、負の関係性
◆ ＲＯＡとＤＥレシオには、なぜ負の関係性があるか
◆ 例外業界であるガス、自動車、電気機器を考える
4 傑出したビジネスモデルは、傑出した会計数値となって表れる
◆ ３つのキーワードを駆使して論理的に思考しているか
◆ ＳＰＡ企業の在庫は多くてよい
◆ 低価格戦略企業の総利益率は低くてよい
◆ コマツの売掛金回収は遅くてよい
◆ ソフトバンクの有利子負債は多くてよい